日本のカイゼンを米国流で進化させたダナハー【DHR】株価はコロナショックから反発・配当極小

 

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ダナハー(DHR)はあのGEのヘルスケア事業を買収した企業です。
本記事はDHRへの投資を感じていただけることを目指しています。今後も内容更新していく予定です。 

 

pixabay

僕しか提供できないのは僕の投資の過去。だから「投資の実際」を更新し続ける。

2020年3月15日

 

 

ダナハー(DHR)とは?

 

ダナハー(DHR)は検査用試薬、消耗品、歯科用インプラントなどを手掛ける医療機器メーカー。積極的なM&Aで拡大してきた。

 

発祥は不動産業であったが製造業へ転身、さらにヘルスケアへの進出を果たす。ダナハーはM&Aをした会社を独自のカイゼンを行い再建を果たすことを得意とします。

 

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僕は経営ではポジショニングの話が好きですが、DHRはケイパビリティに優れた企業です。どちらも大切なのだと実感( ˙꒳​˙ )

https://www.danaher.com/

 

 

DHRは子会社を評価するための8つの基準(KPI)を持っています。数百の会社を束ねる基準です。投資や仕事に使えそうなので紹介しますね。

 

株主に対するKPI

  1. 中核事業の成長
  2. 営業利益の拡大
  3. 運転資本利益
  4. 投下資本利益

 

顧客に対するKPI

  1. デリバリー(納期)
  2. 外部品質

 

社員に対するKPI

  1. 社内補充率(プロパー管理職)
  2. 定着率

 

 

 

ところで、DHRを一躍有名にしたのが、2019年はじめのGEヘルスケア部門の一部を買収したニュースです。

 

買収するのは、GEヘルスケア部門のうち、バイオ医療の開発・検査機器などの事業。214億ドルで買収を完了します(GEヘルスケアのうち売上170億ドルを誇る医療機器部門はGEに残る)。

 

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水質検査など環境部門もやっていますが、僕のなかではヘルスケアという位置付けで投資をしています。

 

 

ダナハー(DHR)業績と株主還元

 

ざっと業績と株主還元からみていきましょう。
Danaher Corp 売上・利益 推移

Danaher Corp 営業キャッシュフローマージン推移
DHRの大きなイベント
  • 2011年 ヘルスケアのベックマン・コールターを買収(68億ドル)
  • 2015年 水処理のポールを買収(136億ドル)
  • 2016年 工業機械分野をスピンオフ→フォーティブ(FTV)
  • 2019年 GEのバイオ医薬の検査機器事業買収(214億ドル)

 

DHRの主力事業は産業機械でしたが、前CEOのカルプ氏が医療分野への進出を強め、バイオ試薬や歯科医療企業を買収してきました。

 

カルプ氏はCEOを務めた2000年から2014年までに売上高を5倍に伸ばした実績を持ちます。

 

なお、近年売上がストンと落ちているのは、2015年に産業市場向けの事業をフォーティブコーポレーションとし、会社分割を行なっている影響です。

Danaher Corp 1株データ Danaher Corp 株式総数推移 DHR 株主還元推移 DHR 四半期売上推移DHR 1株利益

(なんか売上がバグってる??)

 

 

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さて、講釈はこれぐらいにして、僕のDHRへの投資をみてみましょう。

 

 

ダナハー(DHR)株価と投資金額

 

まずは、株価と投資金額から。
DHR 株価・投資金額$グラフ

DHR 株価・為替¥グラフ

上が株価(ドル)と投資金額、下が株価(円換算)の為替です。

 

ダナハー(DHR)への新規投資は相場が混乱していた2018年の末でした。しばらくしてGEのヘルスケア事業を買収するとのニュースがあり株価が一気に上昇しました。

 

さらに、コロナショックで相場全体がパニックに陥っていたときに追加投資でした。ヘルスケアセクターだったのでコロナの影響は限定的でチャンスと良い機会かなと思いました。。

 

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偶然ですが、タイミングがよかったです!

 

 

ダナハー(DHR)配当金

 

直近の受取配当金です。
DHR 配当金

  • 1株あたり配当金は0.18ドル
  • 配当利回りはおよそ0.42%(株価165.33・税引前)
  • 配当月は1月・4月・7月・10月

 

次に受取配当金の推移です。
DHR 配当受取金額グラフ

DHRからは5回目の配当金です。事業で創出されたキャッシュは得意のM&Aに使われています。自社株買いもほとんどしていません。

 

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投資は俺に任せておけ!って言ってる気がしますねw

 

 

ダナハー(DHR)投資損益

 

株価・配当を確認しました、次は投資損益推移をみていきます。

 

ドル建の投資損益です。

DHR 投資損益$グラフ DHR 投資損益$%グラフ

上のグラフが金額で、下のグラフが%(パーセント)、青が累積配当受取金額、緑が売買損益、ピンクが評価損益、赤線がトータルリターンとなっています。

 

そして、円換算後の投資損益です。

DHR 投資損益¥グラフ DHR 投資損益¥%グラフ

DHRの投資はラッキーの連発です。新規投資した時はGEヘルスケアの買収で株価が上がりましたし、追加投資はコロナショックでうまく拾えました。

 

あとは保有し続けるだけですね。

 

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とりあえず、DHRはお腹いっぱいになりました。次は何を買おうかな。

 

【多角化の罠】コングロマリットディスカウントとは?【なぜ嫌われる?】

2019年2月6日

 

ミスターマーケットのノイズでした。

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どうも!ミスターマーケットです。 Mr.マーケットは30代半ばの普通の会社員です。20歳から株式投資をはじめ、現在は日本株と米国株で配当を中心に長期投資を行なっています。よろしくお願いします。